债券代码：112468                        债券简称：16景峰01     摩根士丹利证券（中国）有限公司             对于        湖南景峰医药股份有限公司            （第一期）         受托贬责事务临时论说                   债券受托贬责东谈主 （注册地址：中国（上海）解放贸易老师区世纪正途 100 号上海群众金融中心 75 楼 75T30 室）                紧要声明   摩根士丹利证券（中国）有限公司（以下简称“摩根士丹利证券”）编制本 论说的本色及信息均开首于湖南景峰医药股份有限公司（以下简称“景峰医药”、 “公司”、“刊行东谈主”）对外败露的公告及相干公开信息败露文献。   本论说不组成对投资者进行或不进行某项步履的推选想法，投资者应酬相干 事宜作出安然判断，而不应将本论说中的任何本色据以行为摩根士丹利证券所作 的承诺或声明。在职何情况下，未经摩根士丹利证券书面许可，不得用作其他任 何用途，投资者依据本论说所进行的任何行为或不行为，摩根士丹利证券不承担 任何包袱。   摩根士丹利证券行为湖南景峰医药股份有限公司2016年面向及格投资者公 建树行公司债券（第一期）（以下简称“16景峰01”或“本期债券”）的受托管 理东谈主，握续密切关切对该等债券握有东谈主权益有要害影响的事项。   根据《公司债券受托贬责东谈主执业步履准则》                     《公司债券刊行与往来贬责主见》 等相干王法及本期债券《受托贬责公约》的商定，摩根士丹利证券特此出具本受 托贬责事务临时论说。根据景峰医药于2024年11月1日败露的《对于收到法院对 预重整脱期决定书的公告》（公告编号：2024-120，以下简称“《公告》”）， 现就相干情况论说如下：   一、公司预重整基本情况 中院”或“法院”）下发的《湖南省常德市中级东谈主民法院决定书》【（2024）湘                         （公告编号：2024-048）。   公司于2024年8月1日败露了《对于法院指定公司预重整期间临时贬责东谈主的公 告》（公告编号：2024-067），法院指定北京市中伦讼师事务所担任公司预重整 期间的临时贬责东谈主。   公司于2024年8月2日败露了《对于公司预重整债权申诉的公告》                                 （公告编号： 应于2024年8月31日之前（含当日）向临时贬责东谈主申诉债权，书面评释债权金额、 有无财产担保、是否属于连带债权、是否擢升诉讼时效等，并提供相干把柄材料。 未在景峰医药预重整债权申诉期限内申诉债权的债权东谈主，可在常德中院裁定受理 景峰医药重整后，在负责重整才调内不时申诉债权。   公司于2024年8月2日败露了《对于公开招募重整投资东谈主的公告》                                 （公告编号： 理东谈主参照《中华东谈主民共和国企业停业法》及相干法律王法，以公开、自制、公正 的容貌招募意向投资者。   公司于2024年8月9日败露了《对于招募重整投资东谈主脱期的公告》                                 （公告编号： 参与，保险各方参与预重整投资的权益，最大规定保护公司债权东谈主利益，临时管 理东谈主决定延伸预重整投资报名期限，报名截止时期由2024年8月8日延伸至2024年 日（含当日），意向投资东谈主守法探望职责截止日历及《预重整投资决议》提交截 止日历由2024年8月20日下昼五点延伸至2024年8月25日下昼五点；如提前截止的， 将另行奉告。   公司于2024年8月28日败露了《对于细目预重整投资东谈主暨风险教导的公告》 （公告编号：2024-080），完结2024年8月15日，共有4家投资东谈主（集中体按1家计 算）提交报名材料。完结2024年8月25日，共有1家投资东谈主（集中体按1家揣摸） 交纳尽调保证金并提交预重整投资决议。2024年8月25日，经临时贬责东谈主与意向 投资东谈主交易接头，最终细目以石药控股集团有限公司行为牵头投资东谈主的集中体为 中选重整投资东谈主。   公司于2024年10月8日败露了《对于收到法院对预重整脱期决定书的公告》 （公告编号：2024-103）。2024年9月26日，为保险公司预重整职责的稳步、有序 鼓动，公司及临时贬责东谈主向法院恳求延伸预重整期间。2024年9月30日，公司收 到常德中院下发的《湖南省常德市中级东谈主民法院决定书》【(2024）湘07破申7号 之二】，常德中院决定对公司预重整脱期一个月至2024年11月2日。   公司诀别于2024年8月31日、2024年9月30日、10月31日败露了《对于预重整 事项的推崇公告》（公告编号：2024-088、2024-101、2024-119），具体本色详见 公司败露于巨潮资讯网的相干公告。公司正在照章主动合作法院及临时贬责东谈主有 序鼓动各项预重整职责。预重整阶段债权申诉已于2024年8月31日届满，临时管 理东谈主及公司等各耿直在进行相干债权审查职责。除此之外，公司合作临时贬责东谈主 不时开展财产探望、主要债权东谈主调换等事项，并在临时贬责东谈主的监督下开展平方 筹谋贬责职责。   二、预重整相干推崇情况 理东谈主向法院恳求延伸预重整期间。2024年11月1日，公司收到常德中院下发的《湖 南省常德市中级东谈主民法院决定书》（2024）湘07破申7号之三，常德中院决定对 公司预重整脱期。   完结现在，公司尚未收到法院对于受理重整恳求的晓喻。公司将不时合作法 院及相干机构开展预重整相干职责，积极鼓动重整推崇，密切关切相干情况并及 时实际信息败露义务。   三、风险教导   公司2023年末经审计净金钱为负值，2024年9月30日包摄于上市公司股东的 净金钱为-15,574.30万元（未经审计），仍为负值；公司最近三个管帐年度扣除非 时常性损益前后净利润孰低者均为负值，2024年1-9月包摄于上市公司股东的净 利润为-10,632.39万元（未经审计），且最近一年审计论说久了公司握续筹谋能力 存在不细目性；完结2023年12月31日，公司未分拨利润-117,730.02万元，金钱负 债率114.49%。流动性发生辛劳，导致“16景峰01”债券落后，以及枯竭必要的 坐褥筹谋现款。2023年度，公司坐褥筹谋主体要害变化，并吞报表收入、利润主 要开首的紧要子公司大连德泽药业有限公司，筹谋期限届满于2023年11月信法院 受理插足清理才调，甚至主营业务萎缩。前述情况标明公司握续筹谋能力存在重 大不细目性。   公司2023年度经审计期末净金钱为负值，公司股票被实施退市风险警示。   大信管帐师事务所（荒谬无为结伙）对公司2023年度里面适度情况出具了否 定想法的里面适度审计论说，公司股票被重叠实施其他风险警示。   公司最近三个管帐年度扣除相配常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最 近一年审计论说久了公司握续筹谋能力存在不细目性，公司股票被重叠实施其他 风险警示。 见的里面适度审计论说，2023年度财务论说审计论说中形成保钟情见所涉事项为： 固定金钱账面价值的准确性、瞻望欠债计提的得当性、握续筹谋要害不细目性； 理。完结《公告》败露日，2023年度财务论说保钟情见和内控含糊想法所涉事项 暂未齐备排斥。公司将根据后续推崇实时实际信息败露义务，敬请精深投资者注 意投资风险。   （1）公司是否插足重整才调尚存在不细目性   公司已插足预重整才调，公司能否插足重整才调尚存在不细目性。鉴于上市 公司重整恳求审查历程较为复杂，本次重整恳求是否被受理存在要害不细目性。   （2）停业重整事项能否告成实施完了亦存在要害不细目性   如法院裁定受理对公司的重整恳求，根据《深圳证券往来所股票上市王法》 的相干王法，法院裁定受理重整恳求后，深圳证券往来所将对公司股票重叠实施 退市风险警示。若是公司告成实施重整并奉行完了重整筹算，将故意于改善公司 的金钱欠债结构，推动公司回来可握续发展轨谈。   若是本次停业重整事项未被东谈主民法院受理何况债务问题未能形成妥善的解 决决议，公司的基本面将可能存在进一步下滑的风险。若重整失败，公司将存在 被宣告停业的风险；若是公司被宣告停业，根据《深圳证券往来所股票上市王法》 的相干王法，公司股票将濒临被远离上市的风险。   石药集团虽已交纳尽调保证金并提交预重整投资决议中选为预重整投资东谈主， 但重整事项仍濒临多重不细目性，包括但不限于重整决议的最终细目、权益转机 安排、重整投资款项支付、股价及重整投资本钱、重整投资东谈主里面审议才调、司 法审查才调、债权东谈主会议审议收尾及股东大会审议收尾等。因此，石药集团最终 能否参与重整并奉行完了重整筹算尚存在要害不细目性。   公司总裁杨栋先生和财务负责东谈主马学红女士均是基于自觉原则担任公司高 级贬责东谈主员职务，石药集团无法通过上述2名高等贬责东谈主员的任职对公司的坐褥 筹谋步履形成适度。   根据《深圳证券往来所股票上市王法》的相干王法，若是法院裁定受理恳求 东谈主建议的重整恳求，公司股票往来将被重叠实施退市风险警示。   公司2023年度经审计期末净金钱为负值，公司股票被实施退市风险警示。   根据《深圳证券往来所股票上市王法（2024年改良）》第9.3.12条的王法， 公司2024年度出现下列情形之一的，公司股票将被深圳证券往来所（以下简称“深 交所”）决定远离上市：   （1）经审计的利润总数、净利润、扣除相配常性损益后的净利润三者孰低 为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。   （2）经审计的期末净金钱为负值。   （3）财务管帐论说被出具保钟情见、无法表暗想法好像含糊想法的审计报 告。   （4）讲究重述后利润总数、净利润、扣除相配常性损益后的净利润三者孰 低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元；好像讲究重述后期末净金钱为负值。   （5）财务论说里面适度被出具无法表暗想法好像含糊想法的审计论说。   （6）未按照王法败露里面适度审计论说，因实施完成停业重整、重组上市 好像要害金钱重组按照关连王法无法败露的之外。   （7）未在法如期限内败露过半数董事保证真确、准确、完满的年度论说。   （8）虽稳健第9.3.8条的王法，但未在规如期限内向深交所恳求取销退市风 险警示。   （9）取销退市风险警示恳求未被深交所审核喜悦。   （10）深交所认定的其他情形。   完结2024年9月30日，公司包摄于上市公司股东的净金钱为-15,574.30万元， 公司2023年度财务论说审计论说保钟情见和内控论说含糊想法所涉事项的影响 仍未齐备排斥。因此公司2024年度财务管帐论说和财务论说里面适度情况仍存在 被出具非标审计想法的风险，公司仍存在2024年度期末净金钱可能为负的风险， 若2024年年度论说败露后波及《深圳证券往来所股票上市王法》第9.3.12条王法 的相干情形，公司股票将被深圳证券往来所决定远离上市。   鉴于重整历程较长，公司能否在2024年度完成重整存在要害不细目性。如在 重整过程中，公司波及退市步履，公司股票将濒临被远离上市的风险。   根据2023年12月31日公司与“16景峰01”债券握有东谈主达成的缓期决议，公司 应于2024年7月1日支付“16景峰01”的本息，本金为2.95亿元。完结《公告》披 露之日，公司未能奉赵“16景峰01”的到期本息。上述落后债务暂未对公司平方 筹谋产生影响，不撤消由于债务落后，公司将濒临支付滞纳金、诉讼、仲裁用度、 实际担保包袱、银行账户被冻结、金钱被冻结等潜在风险，届时可能对平方坐褥 筹谋形成一定的影响，对公司筹谋后果的最终影响将以管帐师事务所出具的年度 审计论说为准。   摩根士丹利证券就上述事项提醒投资者关切相干风险。摩根士丹利证券将继 续密切关切对债券握有东谈主利益有要害影响的事项，并严格按照《公司债券刊行与 往来贬责主见》       《公司债券受托贬责东谈主执业步履准则》、本期债券《召募评释书》 及《受托贬责公约》等王法和商定实际债券受托贬责东谈主职责。（以下无正文）  （本页无正文，为《摩根士丹利证券（中国）有限公司对于湖南景峰医药股 份有限公司2016年面向及格投资者公建树行公司债券（第一期）受托贬责事务临 时论说》之盖印页）                       摩根士丹利证券（中国）有限公司