星河证券研报示意，近日召开的中央财经委员会第六次会议进一步潜入了“反内卷”责任部署，建材行业更多限制加入“反内卷”命令，对行业产能布局臆度及产物价钱进行调遣。水泥行业后续供给有序可控，助力行业高质地发展；玻璃纤维企业感性订价有望延续，盈利有望保握稳中向好态势；防水行业开启 “反内卷” 攻坚，企业利润有望杀青底部诞生。

　　【星河建材贾亚萌】行业动态 2025.6丨季节性淡季，建材多限制“反内卷”破局

　　中枢不雅点

　　建材企业联袂“反内卷”，多限制积极破局。近日召开的中央财经委员会第六次会议进一步潜入了“反内卷”责任部署，建材行业更多限制加入“反内卷”命令，对行业产能布局臆度及产物价钱进行调遣。水泥行业后续供给有序可控，助力行业高质地发展；玻璃纤维企业感性订价有望延续，盈利有望保握稳中向好态势；防水行业开启 “反内卷” 攻坚，企业利润有望杀青底部诞生。

　　水泥：阶段性淡季价钱走弱。6月份因高温、梅雨、农忙等成分影响，在建形式施工历程放缓，水泥需求同环比下滑；宇宙熟料线停窑率比上月有所耕种，但在淡季需求疲软情况下，宇宙熟料库存连续增长；宇宙水泥价钱连续下滑。后续来看，预测需求淡季将握续至8月份，8月中下旬有望逐渐回升；中遥远仅靠基建投资需求难以对冲地产下行变成的需求缺口，预测全年水泥需求弱于旧年。

　　破钞建材：零卖额同比增幅扩大，计谋刺激下零卖市集归附预期增强。2025年1-5月建筑及讳饰材料类零卖额同比增长3.0%，增幅较1-4月扩大0.7pct；其中5月单月零卖额同比增长5.8%。本年在计谋催化下，楼市逐渐企稳，且跟着二季度家装市集旺季的驾临，破钞建材零卖端需求逐渐归附。后续跟着5月一揽子金融计谋的落地实行，近似家装补贴计谋支握下，重装、更始需求将加快破钞建材零卖市集需求开释；此外，城中村、危旧房改良有望提振破钞建材旧改、修缮需求。

　　玻璃纤维：粗纱价钱小幅松动，电子纱结构性分化。粗纱方面，6月市集需求延续疲软态势，传统热固产物需求下滑，风电纱守旧短期粗纱需求；因前期烤窑产线在6月连续投产，粗纱供应增多；供需压力下，粗纱价钱小幅松动。后续短期粗纱需求仍靠风电纱守旧，但在“反内卷”命令下，预测玻纤企业挺价意愿有望保管，粗纱价钱或将延续暂稳驱动态势。电子纱方面，6月需求阐发尚可，主流产物G75按需采购，价钱保握安详，中高端产物供给紧缺。后续短期高端产物需求缺口仍存，预测电子纱价钱存提涨预期。

　　浮法玻璃：需求握续疲软，价钱连续着落，企业去库压力大。6月为传统淡季，近似本年好意思满偏弱，市集需求握续疲软；6月行业总产能供应基本安谧，浮法厂库存小幅增长，企业去库压力较大；浮法玻璃价钱延续着落态势。后续来看，短期在行业供需形式未有显耀改善情况下，预测价钱延续裂缝驱动，中遥远跟着过期产能的加快出清，行业产能供给将逐渐缩减，供需联系有望肆意。

　　投资提议

　　破钞建材：推选计谋加码预期下需求有望回暖，渠谈布局完善、品类延迟较好、具备产物品性上风及品牌上风的行业龙头。水泥：供给调控趋严，供需矛盾有望肆意，水泥价钱有推涨预期，区域龙头企业有望杀青盈利诞生。玻璃纤维：推选受益于新兴市集带动需求归附，中高端产物价钱存提涨预期，事迹全年诞生可期的龙头企业。玻璃：冷修产线增多预期下行业供需形式有望逐渐优化。

　　风险教唆

　　原材料价钱大幅波动的风险；卑鄙需求不足预期的风险；行业新增产能超预期的风险；计谋推动不足预期的风险开云体育。