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“当菜场大妈运行荐股时，牛市及其的丧钟果决敲响”——2025/8/6

2015年那轮牛市究竟发生了什么？那轮牛市是何如运行高涨起来的，又是何如运行下落的？自从2015年后，中国股市依然贯穿10年莫得冲破那年高点，好多个股到当今浪漫依然莫得回到2015年的高点。以史为鉴，这篇著述咱们来再行看回2015年那轮牛市的涨和跌，找到隆重经历，辅导2025年牛市的投资。

一、2015年牛市四幕剧：从战略点火到杠杆坍塌

冬眠期（2014.7-2014.10）：上证指数从2000点粗重爬升，4个月仅涨10%，但融资余额从4000亿暴增至7000亿——聪惠钱已悄然布局。战略端，“新国九条”出台，沪港通绽放，外资借谈涌入。散户却疑信参半，仓位无数低于50%。

狂热期（2014.11-2015.4）：央行降息成导火索！券商股单月暴涨80%（证券60天翻倍），融资余额飙至1.8万亿。更豪恣的是场外配资：HOMS系统接入5000亿资金，1：10杠杆随处吐花。狂风科技连拉29个涨停，PE冲上1400倍，散户高喊“此次不相通！”。

癫狂顶（2015.5-2015.6）：2015年6月12日，上证冲上5178点历史高位。致命信号：融资余额冲破2.27万亿（占市值4.8%）；单周新增开户数413万户，全民炒股高潮；《东谈主民日报》发文“4000点才是牛市来源”，透顶烽火散户赌性。

坍塌时（2015.6-2015.8）：6月12日证监会突查场外配资，高杠杆资金瞬圮绝裂：18天挥发20万亿市值，12次“千股跌停”；融资盘连环爆仓，散户单日东谈主均亏蚀超15万；国度队砸1.5万亿救市，仍难阻8月二次探底至2850点。

二、股灾三连击：战略底难敌东谈主性蹙悚

最高点下过时分红了三个阶段：

股灾1.0（2015.6.15-7.9）：配资盘踩踏出逃，指数暴跌35%。

股灾2.0（2015.8.18-8.26）：东谈主民币不测贬值3%触发外资撤退，单周再跌29%。

股灾3.0（2016.1）：熔断机制火上浇油，4天挥发8万亿。

堕泪经历：狂风科技从327元跌至退市，乐视网套牢30万散户——高杠杆+无功绩的泡沫终归尘土。

三、3635点当下：与2015年的五大本体各异

杠杆可控：面前融资余额最新2.0万亿（仅占市值3.1%，2015年高达4.8%）。

估值感性：创业板PE仅33.9倍（2015年142倍），银行股破净率超90%。

战略恰当：未现“4000点首先”类挑动标语，反内卷战略聚焦产业升级。

机构主导：散户占比降至50%（2015年80%），量化基金掌控40%成交。

全球对冲：好意思债+黄金仓位成机构标配，与A股磋磨性降至0.2。

四、散户生活法例：四招穿越牛熊周期

高股息资产压舱：历史规章，股灾中高股息股回撤＜大盘50%。

科技成长严控仓位：只投国产替代真龙头，赚到合理收益立即止盈不狡计。

全球设立对冲单边风险：2025年A股最大回撤-28%，全球组合回撤仅-6.65%。

警惕崩盘信号：若出现下方任一信号，仓位快速缩短：①融资余额冲破新高；②单周开户数鼎新高；③官媒饱读动“牛市新首先”；④身边东谈主全部热议炒股和买基。

小结：

牛市在杠杆上狂欢，在流动性中暴毙——惟有跨阛阓、严次第的设立，才是穿越周期的诺亚方舟。

难忘：阛阓懦弱时我狡计，阛阓狡计时我懦弱。当年阛阓将会越来越狡计，务必保持克制。

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（免责声明：本文内容及不雅点仅为纪录个东谈主想路，不触及任何与个股磋磨的分析和保举，文中所提投资，不看成投资依据，股市有风险，投资需严慎）

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作家简介：华哥，5000+家庭聘任的私东谈主金钱参谋人，穿越2轮牛熊经济周期，深耕家庭金钱处分，处分基金资产超10亿。不仅专科有料还好奇，不信你扫码加他微信。